Cara mengubah funding rate menjadi APR, dan mengapa angkanya bisa menyesatkan

Untuk menyetahunkan funding rate, kalikan rate per penyelesaian dengan jumlah penyelesaian dalam sehari, lalu dengan 365. Rate 0,01% setiap delapan jam menjadi 0,01% × 3 × 365 = 10,95% setahun. Ini menempatkan kontrak dengan jadwal berbeda pada satu skala, sehingga bisa dibandingkan. Angka itu tidak memberi tahu berapa yang akan Anda peroleh atau bayar dalam setahun, karena mengasumsikan rate hari ini tidak pernah berubah.

Rumusnya, langkah demi langkah

Penyetahunan memerlukan dua konversi, dan yang pertama adalah yang sering dilewatkan.

• Langkah 1, dapatkan rate harian: rate harian = rate per penyelesaian × 24 ÷ jam antar penyelesaian.
• Langkah 2, dapatkan rate tahunan: rate tahunan = rate harian × 365.

Berikut hasil untuk jadwal umum pada rate 0,01% per penyelesaian:

• Setiap 8 jam: 3 penyelesaian sehari, 0,03% harian, 10,95% disetahunkan.
• Setiap 4 jam: 6 penyelesaian sehari, 0,06% harian, 21,90% disetahunkan.
• Setiap 1 jam: 24 penyelesaian sehari, 0,24% harian, 87,60% disetahunkan.

0,01% yang sama di layar mencakup rentang delapan kali lipat. Melewatkan langkah pertama dan mengasumsikan delapan jam untuk semuanya adalah kesalahan paling umum dalam perbandingan funding. Kesalahan ini juga mudah terjadi, karena sebagian alat melaporkan rate per penyelesaian mentah tanpa menampilkan jadwalnya. Periksa jadwal kontrak yang tepat: 206 dari 1052 kontrak yang kami baca diselesaikan dengan jadwal berbeda tergantung bursanya.

Mengapa tidak dimajemukkan?

Anda mungkin melihat dua angka tahunan berbeda untuk rate yang sama. Penyetahunan sederhana mengalikan. Yang majemuk memperlakukan setiap pembayaran sebagai diinvestasikan kembali: (1 + rate)^n − 1. Pada 0,01% setiap delapan jam, sederhana memberi 10,95% dan majemuk sekitar 11,57%.

Kami memakai perkalian sederhana, begitu juga kebanyakan tabel funding, karena funding tidak majemuk dengan sendirinya. Pembayaran masuk ke saldo margin Anda sebagai tunai. Pembayaran itu tidak menambah posisi kecuali Anda sengaja menambahkannya. Nilai posisi, bukan nilai akun, yang menentukan pembayaran berikutnya. Jika ingin memodelkan investasi kembali, itu keputusan trading dengan biayanya sendiri dan harus dihitung demikian. Metode apa pun yang dipakai sebuah situs, pastikan Anda tidak membandingkan angka sederhana dari satu sumber dengan angka majemuk dari sumber lain.

Untuk apa angka tahunan itu berguna

Satu-satunya penggunaan yang jujur adalah memeringkat berbagai kontrak pada satu skala di satu waktu. Angka ini menjawab pertanyaan seperti:

• Apakah rate BTC di bursa A lebih tinggi daripada di bursa B sekarang, setelah jadwal diperhitungkan?
• Seberapa jauh rate tertinggi dan terendah kontrak ini, dalam poin persentase?
• Apakah rate ini luar biasa tinggi dibanding yang biasanya kita lihat?

Untuk selisih, gunakan poin persentase. Jika satu bursa disetahunkan 12% dan bursa lain 8%, selisihnya 4 poin persentase. Mengatakan «4% lebih tinggi» menyiratkan 12% adalah 4% lebih besar dari 8%, yang berarti 8,32%. Perbedaan ini penting saat Anda memutuskan apakah selisihnya layak ditindaklanjuti.

Mengapa ini bukan imbal hasil

Imbal hasil sejati menggambarkan apa yang Anda harapkan terima. Funding rate yang disetahunkan menggambarkan apa yang terjadi jika satu pembacaan bertahan setahun, padahal rate tidak berperilaku seperti itu. Ada empat alasan untuk tidak membacanya sebagai pendapatan.

• Rate berubah di setiap penyelesaian. Kontrak yang menunjukkan 80% disetahunkan hari ini bisa menunjukkan 10% besok. Rate mencerminkan premi, dan pembayarannya sendiri menarik trader yang menutup premi itu.
• Angka tinggi paling tidak stabil. Angka tahunan terbesar cenderung berasal dari lonjakan singkat, kontrak tipis, dan saat-saat tepat setelah pergerakan besar. Itulah pembacaan yang paling kecil kemungkinannya berlanjut.
• Arah bisa berbalik. Funding positif bisa menjadi negatif, dan saat itu sisi yang menerima mulai membayar.
• Dasarnya nilai posisi, sedangkan risikonya pada margin dan harga. Pendapatan funding 20% disetahunkan pada posisi yang bergerak 5% sehari tidak sebanding dengan bunga tabungan 20%.

Kebiasaan yang lebih baik adalah melihat apa yang benar-benar dilakukan rate. Rata-rata 30 hari terakhir jauh lebih informatif daripada pembacaan terbaru, meski tetap tidak memprediksi apa pun. Di halaman kontrak seperti ETH, kami menampilkan rata-rata disetahunkan 30 hari per bursa jika pembacaannya cukup.

Mengubah angka tahunan kembali menjadi sesuatu yang nyata

Angka tahunan sulit dirasakan. Mengubahnya kembali ke uang untuk masa pegang Anda biasanya lebih berguna.

Funding yang diharapkan = nilai posisi × rate disetahunkan × hari dipegang ÷ 365

Long 15.000 USDT pada 18,25% disetahunkan, dipegang 10 hari, berbiaya 15.000 × 18,25% × 10 ÷ 365 = 75 USDT jika rate tetap. Pada leverage 3× marginnya 5.000 USDT, jadi itu 1,5% dari margin dalam 10 hari. Sekarang angkanya bisa ditimbang: pergerakan harga 0,5% pada seluruh posisi juga 75 USDT. Dengan cara ini, rate yang terdengar mengkhawatirkan atau menarik sering ternyata kecil dibanding pergerakan harga biasa, atau besar dibanding keuntungan yang Anda harapkan.

Kesalahan umum saat menyetahunkan

• Mengasumsikan delapan jam. Kontrak satu jam yang disetahunkan seolah delapan jam jadi terlalu rendah delapan kali lipat.
• Mencampur persen dan desimal. API bisa mengembalikan 0,0001 yang berarti 0,01%. Kalikan 100 untuk persentase sekali saja.
• Memakai perkiraan berjalan sebagai rate final. Angka yang ditampilkan sebelum penyelesaian bisa berubah sebelum berlaku.
• Membandingkan waktu berbeda. Dua angka tahunan yang dibaca berjam-jam terpisah bukan perbandingan adil saat pasar cepat.
• Menghilangkan tanda. Funding disetahunkan negatif berarti short membayar. Nilai absolut menyembunyikan fakta terpentingnya.

Cara kami menghitungnya di situs ini

Tabel kami mengambil jadwal penyelesaian yang diterbitkan tiap bursa untuk tiap kontrak dan menerapkan rumus sederhana di atas. Jika jadwal tidak bisa dikonfirmasi dari bursa, kami menampilkannya terpisah dan tidak menyajikan angka tahunan seolah andal. Perbandingan terkini memakai pembacaan berumur kurang dari 30 menit. Aturan lengkapnya ada di halaman metodologi kami.

Pertanyaan umum tentang funding yang disetahunkan

Apakah APR atau APY istilah yang tepat untuk funding?

APR lebih dekat, karena perhitungannya perkalian sederhana tanpa investasi kembali. APY menyiratkan pemajemukan, yang tidak dilakukan funding dengan sendirinya. Sebagian situs memakai label ini sembarangan, jadi periksa aritmetikanya, bukan labelnya. Jika Anda mengalikan rate dengan jumlah penyelesaian setahun dan mendapat angka mereka, itu APR apa pun namanya.

Berapa funding rate disetahunkan yang normal?

Di Binance, kontrak pada default 0,01% setiap delapan jam disetahunkan menjadi 10,95%. Di pasar tenang, banyak kontrak besar di banyak bursa berada dekat tingkat itu atau di bawahnya. Angka yang jauh lebih besar biasa terlihat pada token yang tipis perdagangannya, dan biasanya berumur pendek. Membandingkan kontrak dengan rata-rata masa lalunya sendiri lebih informatif daripada dengan satu angka «normal» yang tetap.

Bisakah saya menambahkan pendapatan funding ke imbal hasil staking atau pinjaman?

Berhati-hatilah. Staking dan pinjaman punya syarat dan risiko sendiri, dan funding sama sekali bukan tarif yang dikontrakkan. Jika Anda memegang spot dan short perpetual, kedua aliran pendapatan berasal dari posisi berbeda dengan risiko berbeda, dan bagian funding bisa berubah menjadi biaya pada penyelesaian mana pun. Modelkan secara terpisah dan gunakan rata-rata historis yang konservatif untuk funding, bukan pembacaan terbaru.

Mengapa angka hitungan saya sedikit berbeda dari situs?

Selisih kecil biasanya berasal dari pembulatan, pembacaan rate pada saat yang sedikit berbeda, atau satu sumber memakai 360 atau 365 hari. Selisih lebih besar biasanya berarti jadwal berbeda yang diasumsikan, yang layak diperiksa, atau satu angka adalah perkiraan dan lainnya rate final. Situs yang menampilkan rumus dan jadwalnya membuat ini mudah diperiksa.

Haruskah saya melihat rate per penyelesaian atau angka tahunan untuk trade singkat?

Untuk trade singkat, gunakan rate per penyelesaian dan waktu sampai penyelesaian berikutnya, karena itulah yang menunjukkan berapa yang benar-benar Anda bayar. Angka tahunan dibuat untuk membandingkan kontrak dan tidak banyak bicara tentang posisi yang hidup beberapa jam. Jika trade Anda melewati satu penyelesaian, biayanya satu pembayaran, apa pun kata angka yang disetahunkan.

Bisakah angka tahunan dibandingkan dengan bunga aset lain?

Jangan langsung. Bunga deposito atau imbal hasil obligasi adalah tarif yang diumumkan lebih dulu, sedangkan funding yang disetahunkan adalah perpanjangan dari satu pembacaan dan bisa berubah pada penyelesaian berikutnya. Selain itu, di belakang funding ada posisi yang menanggung risiko harga, likuidasi, dan bursa. Jika ingin membandingkan, setidaknya gunakan rata-rata terealisasi beberapa bulan.

Contoh pengecekan singkat

Sebuah situs menampilkan 120% setahun untuk suatu token. Di bursa Anda melihat rate per penyelesaian 0,0274% dan menganggap jadwalnya delapan jam: 0,0274 × 3 × 365 sekitar 30%, bukan 120%. Anda memeriksa jadwal lagi dan ternyata penyelesaiannya setiap dua jam: 0,0274 × 12 × 365 sekitar 120%. Angkanya benar, asumsi Anda yang salah. Lalu Anda melihat rata-rata 30 hari sebesar 25%, dan itulah yang lebih penting untuk keputusan.

Cara cepat memeriksa angka tahunan apa pun

1. Temukan rate per penyelesaian dan jadwal kontrak yang tepat.
2. Kalikan dengan penyelesaian per hari, lalu dengan 365, tanpa majemuk.
3. Pertahankan tandanya.
4. Bandingkan dengan rata-rata historis, bukan hanya pembacaan terbaru.
5. Ubah kembali ke uang untuk posisi dan masa pegang Anda.

Singkatnya, gunakan angka tahunan untuk membandingkan, bukan untuk memperkirakan pendapatan. Angka dalam panduan ini untuk menunjukkan metodenya dan bukan nasihat investasi. Untuk keputusan Anda, ambil nilai terkini dari halaman resmi bursa, ulangi perhitungan dengan posisi Anda sendiri, dan bandingkan hasilnya dengan riwayat transaksi. Jika Anda melihat kesalahan pada data kami, tulis ke alamat di halaman tentang kami; koreksi kami terbitkan dengan menjelaskan apa yang berubah dan mengapa.

Bacaan terkait: Cara membandingkan funding rate antar bursa · Apa itu funding rate · Arbitrase funding rate

Sumber

Binance · Funding rate · Cara kami mengukur · Tentang Tickmark